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国内外棕榈油市场行情倒挂明显梁一贞

时间:2019/11/15 10:13:54 编辑:

近一个月来,亚洲棕榈油价格疯涨行情引发油脂市场做多热情,而在持续领涨的过程中,无论国际市场还是国内市场,棕榈油与豆油之间的价差已经严重偏离历史正常水平,最终引发外围市场超买回调风险的集中爆发。不过,应当注意的是,马来西亚棕榈油市场仍处于强势振荡通道,而国内棕榈油期货大跌加剧内外市场的价差“倒挂”,结合高熔点食用油消费市场的周期性特征,目前依然可以关注中短期我国棕榈油市场的分批买入和跨市套利商机。具体原因分析如下:

BMD毛棕油期市超买风险积聚,国内相关期、现货市场反映不一

上本周一亚洲电子盘,马来西亚衍生品交易所毛棕油期货市场高位回落,基准0907合约开盘后迅速跌破2500令吉/吨,最低探至 2471令吉,大盘开始释放部分超买区间的滞涨阻力。近日来自外围市场的消息几乎全部利空,美国中西部新玉米播种因降雨放慢,墨西哥“猪流感”引发全球饲料、养殖行业以及油、籽市场恐慌,这也迅速触及连续飙升之后市场心理本已紧绷的棕榈油行情。

与此同时,上本周一,中国大商所棕榈油期货市场跌至停板,主力0909合约收于6042元/吨,较隔夜收盘价回落了212元/吨,但 20日移动均线仍构成下行支撑。上周初,中国三大植物油期货盘面单边下行,主要因为动物疫病、天气题材和美元走势不稳,共同引发农产品市场超买区间的宽幅振荡,另外,中国政府最新油料收储政策的调整变化,也造成期货交易商的多空思维分歧,这些因素仍将贯穿国内油脂市场的振荡强势运行过程之中。

国内外棕榈油价格严重“倒挂”,现货商定价行为仍趋跟盘宽幅调整

上上周五,马来西亚对华出口的24度精炼棕榈油,FOB报价区间一度升至817.5美元/吨-830.0美元/吨,船期为4月份至6月份,较一周前上涨超过40.0美元/吨,折算后期到港成本高达7160元/吨-7270元/吨,国内相关期、现货市场与进口市场出现每吨千元以上的明显“倒挂”。另外,中国海关总署公布的数据显示,中国在2009年3月份进口棕榈油509,428吨,低于2月份的529,666 吨,3月份同比也下降了1.29%;今年头3个月,总共进口棕榈油1,365,759吨,同比仍提高了9.42%。

综合分析,亚洲棕榈油市场此轮上涨行情,重要支撑题材之一来自于供需基本面,鉴于目前国内港口库存水平明显下滑,库存货权相应集中在大企业手中,预计国内棕榈油市场跟盘强势振荡的主基调不会改变。另外,二季度我国棕榈油市场需求将呈季节性转旺,在社会进口买盘未出现放量增长,政府延续高价托市收储新菜籽,特别是美元汇率中长期贬值风险犹存的大背景之下,国内棕榈油期、现货行情强势波动的风险在所难免。

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